El Gobierno estaría preparando un decreto que obligaría a los fondos de pensiones a reducir su exposición a activos en el exterior para destinar esos recursos a la compra de activos locales, en la práctica financiando al propio Gobierno.La implementación sería gradual; inicialmente se hablaba de un horizonte de cinco años, pero ayer se mencionó un plazo de tres años. Las AFP no están actualmente ofreciendo posiciones en el mercado, lo que explica el rally que viene mostrando Colombia y sugiere que el movimiento podría continuar. En paralelo, el Gobierno evalúa reducir el límite de inversión en activos externos desde 50% hasta 30%, lo que en términos nocionales equivale a aproximadamente USD 27.000 millones de repatriación de capitales. Este flujo potencial explica la apreciación del peso colombiano y la fortaleza de los mercados locales ante la escasez de oferta. Sin embargo, desde el frente fiscal, el panorama es altamente preocupante en el mediano y largo plazo.